EBITDA, CAPEX e OPEX

Entenda a diferença entre despesas operacionais, investimentos e como o EBITDA mede a geração de caixa do seu negócio.

OPEX (Operational Expenditure)

OPEX são as Despesas Operacionais. É o dinheiro gasto para manter o negócio funcionando no dia a dia. São os custos recorrentes que não geram um ativo de longo prazo para a empresa.

Exemplos de OPEX:

• Salários e encargos da equipe
• Aluguel do escritório
• Contas de luz, água, internet
• Assinaturas de software (SaaS)
• Despesas com marketing e vendas

💡 Dica: O OPEX é deduzido integralmente no mesmo ano em que ocorre, reduzindo o lucro tributável imediatamente.

CAPEX (Capital Expenditure)

CAPEX são as Despesas de Capital ou Investimentos. É o dinheiro gasto para comprar, manter ou melhorar ativos físicos ou intangíveis de longo prazo. O CAPEX cria valor futuro para a empresa.

Exemplos de CAPEX:

• Compra de computadores e equipamentos
• Aquisição de imóveis ou veículos
• Reformas estruturais no escritório
• Desenvolvimento de um software próprio (ativo intangível)
• Compra de patentes ou licenças de longo prazo

💡 Dica: O CAPEX não é deduzido de uma vez no DRE. Ele é depreciado ou amortizado ao longo de vários anos, impactando o lucro aos poucos.

EBITDA (LAJIDA)

EBITDA significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização).

É a métrica que mostra o potencial de geração de caixa operacional da empresa. Ele responde à pergunta: "Quanto dinheiro a operação do negócio gera, ignorando como ele é financiado (juros), como é tributado (impostos) e os investimentos passados (depreciação/amortização)?"

A Relação entre OPEX, CAPEX e EBITDA:

🔹 O OPEX reduz diretamente o EBITDA. Se suas despesas operacionais sobem, seu EBITDA cai.
🔹 O CAPEX não reduz o EBITDA no momento da compra. Ele gera Depreciação/Amortização no futuro, mas como o EBITDA exclui essas linhas, o investimento em CAPEX não afeta o EBITDA.

🧮 Calculadora de EBITDA e Fluxo de Caixa Livre

Veja quanto sua operação realmente gera de caixa

Receita Operacional (R$)💡 Total de vendas no períodoOPEX (Despesas Operacionais) (R$)💡 Salários, aluguel, marketing, SaaS, etc.Impostos sobre o Lucro (R$)💡 IRPJ + CSLL aproximadosCAPEX (R$)💡 Investimentos em ativos (equipamentos, reforma, etc.)Variação do Capital de Giro (R$)💡 Aumento de estoque + contas a receber − contas a pagar

EBITDA

R$ 300.000

Margem EBITDA: 30.0%

Fluxo de Caixa Livre (FCF)

R$ 130.000

Dinheiro que realmente sobra

ReceitaR$ 1.000.000

(−) OPEX− R$ 700.000

= EBITDAR$ 300.000

(−) Impostos− R$ 50.000

(−) CAPEX− R$ 100.000

(−) Variação do Capital de Giro− R$ 20.000

= Fluxo de Caixa LivreR$ 130.000

Free Cash Flow (Fluxo de Caixa Livre)

O EBITDA é ótimo, mas ele não paga as contas. O que paga as contas é o Fluxo de Caixa Livre (FCF).

O FCF é o dinheiro que realmente sobra na conta da empresa depois de pagar a operação (OPEX), os impostos, e fazer os investimentos necessários (CAPEX) para manter o negócio crescendo.

FCF = EBITDA − Impostos − CAPEX − Variação do Capital de Giro

💡 Se uma empresa tem um EBITDA alto, mas precisa gastar tudo em CAPEX (comprando máquinas novas todo ano), o Fluxo de Caixa Livre dela será baixo. É por isso que investidores olham para o FCF, não apenas para o EBITDA.

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